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9月中(zhong)旬開始(shi)，國內出(chu)現鋼價礦價雙(shuang)雙(shuang)大幅下跌的(de)行情。價格(ge)下跌之快，市場心態之差，讓人不禁想(xiang)起2008年的(de)情形(xing)。而且似(si)乎仍然(ran)沒有任何利好因素出(chu)現，市場不斷調低對底部的(de)判(pan)斷。在(zai)無縫鋼管市(shi)場(chang)基(ji)本面并未(wei)出現(xian)極(ji)端情況(kuang)的下，對于后市(shi)不(bu)宜過分悲觀，同樣地，經濟“軟著(zhu)陸”趨勢下，市(shi)場(chang)的風險(xian)也不(bu)容忽視。

　此次鋼價大跌(die)(die)(die)，我們似乎找不到(dao)(dao)一個特別重(zhong)大的(de)(de)(de)(de)(de)利空因(yin)素，其走勢與(yu)以(yi)往的(de)(de)(de)(de)(de)大跌(die)(die)(die)也有所不同(tong)。回顧2008年(nian)(nian)以(yi)來國內(nei)鋼價的(de)(de)(de)(de)(de)歷次大幅(fu)下(xia)(xia)跌(die)(die)(die)，其原因(yin)無外(wai)乎兩個，一是(shi)(shi)出現(xian)系統性風險(xian)，整(zheng)個國民經濟出現(xian)明顯回落，商品(pin)市場(chang)悉數調整(zheng)。這(zhe)對鋼材市場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)沖(chong)擊(ji)是(shi)(shi)******的(de)(de)(de)(de)(de)，2008年(nian)(nian)次貸(dai)危(wei)機(ji)沖(chong)擊(ji)下(xia)(xia)的(de)(de)(de)(de)(de)大幅(fu)下(xia)(xia)跌(die)(die)(die)就是(shi)(shi)這(zhe)種情形(xing)。當時價格下(xia)(xia)跌(die)(die)(die)的(de)(de)(de)(de)(de)時間和幅(fu)度都是(shi)(shi)近(jin)(jin)年(nian)(nian)******的(de)(de)(de)(de)(de)。第二種原因(yin)就是(shi)(shi)大跌(die)(die)(die)之前出現(xian)了價格的(de)(de)(de)(de)(de)大幅(fu)上漲。2009年(nian)(nian)以(yi)來的(de)(de)(de)(de)(de)每次大幅(fu)下(xia)(xia)跌(die)(die)(die)基本都是(shi)(shi)如此，2009年(nian)(nian)2月(yue)(yue)(yue)到(dao)(dao)4月(yue)(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)大跌(die)(die)(die)之前出現(xian)了2個多月(yue)(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)上漲，2009年(nian)(nian)8月(yue)(yue)(yue)到(dao)(dao)10月(yue)(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)大跌(die)(die)(die)之前有4個月(yue)(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)大漲；2013年(nian)(nian)4月(yue)(yue)(yue)到(dao)(dao)7月(yue)(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)大跌(die)(die)(die)之前也有近(jin)(jin)4個月(yue)(yue)(yue)的(de)(de)(de)(de)(de)快(kuai)速拉升。

　而此次價(jia)(jia)格(ge)調整的原因(yin)有(you)些(xie)模糊，以上(shang)(shang)因(yin)素(su)都(dou)(dou)不(bu)具備，但又都(dou)(dou)有(you)些(xie)接近(jin)。首先是此前市(shi)(shi)場(chang)(chang)價(jia)(jia)格(ge)并沒(mei)有(you)出(chu)(chu)現(xian)大(da)幅上(shang)(shang)漲(zhang)，但在(zai)去(qu)年(nian)10月到今年(nian)2月市(shi)(shi)場(chang)(chang)曾出(chu)(chu)現(xian)過一次較大(da)幅度上(shang)(shang)漲(zhang)，并且期(qi)間并未(wei)出(chu)(chu)現(xian)同(tong)等(deng)級的調整。其次，今年(nian)國內外經(jing)濟雖然都(dou)(dou)未(wei)出(chu)(chu)現(xian)系(xi)統性風險(xian)，但經(jing)濟“軟著陸”趨勢基本(ben)(ben)成(cheng)形(xing)，在(zai)這種(zhong)情況下(xia)，市(shi)(shi)場(chang)(chang)風險(xian)在(zai)不(bu)斷積累(lei)。事(shi)實上(shang)(shang)，在(zai)價(jia)(jia)格(ge)大(da)跌之前，市(shi)(shi)場(chang)(chang)已經(jing)非常脆弱。進(jin)入“金九銀十”的傳統旺季(ji)之后，市(shi)(shi)場(chang)(chang)成(cheng)交始終未(wei)能好轉。同(tong)時，鐵(tie)礦石、鋼坯等(deng)原材料又出(chu)(chu)現(xian)下(xia)跌，之前市(shi)(shi)場(chang)(chang)認為對價(jia)(jia)格(ge)起著重(zhong)要(yao)支撐作用的成(cheng)本(ben)(ben)因(yin)素(su)也(ye)不(bu)復存在(zai)，加上(shang)(shang)淡水河(he)谷(gu)調整鐵(tie)礦石定價(jia)(jia)方式，市(shi)(shi)場(chang)(chang)心(xin)態幾(ji)近(jin)崩(beng)潰，之前積累(lei)的風險(xian)集中爆發，導致價(jia)(jia)格(ge)大(da)幅下(xia)跌。

　因此(ci)，從此(ci)次價(jia)格大(da)(da)跌(die)的(de)(de)(de)(de)原因看，更多(duo)是(shi)對去年(nian)10月(yue)以來鋼(gang)(gang)材市(shi)場(chang)(chang)所積(ji)累(lei)的(de)(de)(de)(de)壓力(li)的(de)(de)(de)(de)一種釋放。目前鋼(gang)(gang)材價(jia)格已(yi)經(jing)基本跌(die)至去年(nian)10月(yue)時的(de)(de)(de)(de)水平。從這個角度來說，市(shi)場(chang)(chang)風險已(yi)經(jing)得到一定程(cheng)度的(de)(de)(de)(de)釋放了，短期市(shi)場(chang)(chang)不(bu)必過(guo)于悲觀。畢竟(jing)基本面并未出(chu)(chu)現惡化(hua)的(de)(de)(de)(de)情況，相(xiang)反(fan)短期還可能有部(bu)(bu)分利好因素出(chu)(chu)現。經(jing)過(guo)價(jia)格大(da)(da)跌(die)之后，部(bu)(bu)分鋼(gang)(gang)鐵企業可能面臨虧損，已(yi)經(jing)開始進行檢修減(jian)產。而根據國(guo)家電(dian)監會(hui)的(de)(de)(de)(de)預測(ce)，今(jin)冬明春全國(guo)用電(dian)形(xing)(xing)(xing)勢依(yi)然緊張，******電(dian)力(li)缺口可能達到2600萬千瓦，其中既缺煤又缺水的(de)(de)(de)(de)南方和華中地區用電(dian)形(xing)(xing)(xing)勢最為嚴峻。后期鋼(gang)(gang)鐵生產可能迎來主動減(jian)產和被動減(jian)產集中期，對鋼(gang)(gang)價(jia)形(xing)(xing)(xing)成(cheng)一定支(zhi)撐。同時，國(guo)家允(yun)許部(bu)(bu)分省市(shi)試點(dian)發行地方債，鐵道債獲多(duo)部(bu)(bu)委(wei)支(zhi)持等(deng)政(zheng)策(ce)面也陸(lu)續有利好出(chu)(chu)現。經(jing)過(guo)大(da)(da)跌(die)之后的(de)(de)(de)(de)鋼(gang)(gang)材市(shi)場(chang)(chang)，或許能在新的(de)(de)(de)(de)平衡點(dian)上重新積(ji)累(lei)信心(xin)。

　當然，市場若要重新走好，還需要宏觀經(jing)濟大環境(jing)好轉(zhuan)。目前政(zheng)策面也好，市場基本面也好，都(dou)是(shi)個別點上有所好轉(zhuan)。歐(ou)美債務危(wei)機(ji)短(duan)暫安寧，但仍在發(fa)酵之(zhi)中。國內經(jing)濟增長的(de)“軟著陸”趨勢短(duan)期難以改(gai)變，尤其是(shi)國內房地(di)產(chan)市場，在持續高壓(ya)之(zhi)下，或(huo)許也將出現(xian)類似鋼(gang)價(jia)10月大跌式的(de)風險釋放。鋼(gang)材市場需要關注(zhu)宏觀環境(jing)的(de)各(ge)因素博弈情況(kuang)，對后期的(de)諸多不確定性和風險仍要保持警惕。

鋼價能否真正實現絕地反轉